阿里 800 亿港元配售落地，资金全部投向全栈 AI

2026 年 8 月 23 日晚，阿里巴巴宣布以每股 112.70 港元配售 7.1 亿股新股，募资约 800 亿港元（净额约 797 亿）。这是阿里 2019 年回港上市以来首次股权配售，亦刷新港股后续发行规模纪录。

资金将 100% 用于 AI 算力基础设施、大模型研发与商业化落地。8 月 24 日港股阿里收跌 8.54%，蔡崇信、吴泳铭合计增持约 1.2 亿港元托底，订单获主权基金超额认购近 3 倍。

阿里巴巴此前发布的 2027 财年第一季度财报显示，集团当季收入 2689.53 亿元，同比增长 9%。新口径 AI 云与算力服务（云智能与平头哥整合）收入 484.37 亿元，总收入及外部客户收入同比均增长 45%，其中 AI 相关产品收入 123.76 亿元，连续 12 个季度实现三位数同比增长。

同期，AI 推理芯片公司 Etched 宣布完成 7 亿美元 D 轮融资，投后估值达 210 亿美元，由量化交易巨头 Jane Street 领投。Etched 在不到一年时间内从 50 亿美元估值跃升至 210 亿美元，累计融资额达 19 亿美元。

【AICOR 点评】阿里把 800 亿港元全部押注 AI，是中国互联网巨头 AI 军备竞赛升级的标志性事件。主权基金 3 倍超额认购说明资本市场对 AI 基础设施投资的信心依然强劲。但阿里股价跌 8.54% 也折射出市场对烧钱换增长模式的分歧——AI 投入的回报周期仍是未知数。对企业而言，巨头 all-in AI 意味着云算力供给将大幅增加，中小企业的 AI 落地成本有望进一步降低。